美國總統特朗普蠻橫的「對等關稅」政策擾亂全球，一頓混亂操作下來，全球各經濟體、市場都應接不暇，中美貿易戰更是不斷升級，貨物貿易幾乎陷入全面停頓。

昨日（4月12日）立法會議員周浩鼎，在屯門兩會精神分享會上作了一段嘉賓分享，談到中美關稅戰中，美債和特朗普企圖降美利息的部署，但現實效果卻是，特朗普的如意算盤打不響。

周浩鼎表示，特朗普今次發動全球關稅戰的背後原因，不外乎三個：1）要重整美方和全球貿易夥伴的貿易逆差問題。2）要讓更多的朋友或貿易夥伴購買大量美債。3）透過搶購大量美债，促使美利息降低，而讓美金可以貶值，這有助復興美國自身的出口及工業。特朗普的如意算盤是，如果一旦發動關稅戰，所有貿易夥伴就會讓步，應他要求購買大量美債。

周浩鼎指出，從經濟學101的角度，大家知道，美國債券的價格，從慈息（yield）上可以反吷，因為其方程式計算，這是一種類似discount rate 計算 ，簡單來說，慈息越低，債券價格越高，這是當大家都搶購美債的時候，會發生的情況，亦同時可以反映國際間對美國經濟前景的信心。而美國國債慈息，當然和聯儲局的利率有正面相關互動的關係。美債孳息越低，美利率就會傾向降低。這就是特朗普的如意算盤，可以用盡辦法，透過逼大家買美債，希望降低美元利率。

周浩鼎又指，這就令到美元可以貶值，亦間接令其他國家的幣值升值。他又引用1985年廣場協議 （Plaza Accord）為例子，指出當年美國逼日元大幅升值，最後導致其泡沫爆破。

特朗普挑起關稅戰，後果如何？周浩鼎表示，在國際上，美國國債在國際間被拋售，導致債券慈息急速上升，完全和特朗普的想法背道而馳。

美國股市如過山車，這亦反映國際市場間完全沒有跟隨特朗普的想法，亦用腳表達了對美國經濟前景的負面看法。這亦是為何特朗普要臨時臨急宣布暫緩全球關稅90天，這是他要面對的現實，自己妥協，其實是個下台階。他可能心知肚明，自己的如意算盤打不響。

中國早有準備

這場關稅戰，中國將怎樣應對？周浩鼎表示，美國現在就算只剩下要對付中國，徵稅 145%，但美國也是自食其果，因為導致美國人根本不能買中國產品。如果應付民眾的基本需求，以及將要來臨的大幅通脹，這是擺在特朗普面前的大難題，倒過來只會令到美元利息不斷增加。而中國家就提早預備，擴大內需，並儘量爭取其他貿易夥伴，減少出口到美國的依賴，所以是有底氣奉陪到底。

周浩鼎議員說得對，美國消費者即將感受到真正的經濟疼痛，而中國早已在戰略縱深中築起堡壘。這場被特朗普包裝為偉大勝利的關稅鬧劇，實則是美國霸權主義的終極困境。

原圖：文匯報圖片

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