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精準滴灌更利於長遠發展

李秀恆 2021年05月09日 23:00

李秀恒:「保民生的核心,在於保就業及保市場主體,而保就業並非靠政府無差別的「派糖」救濟,而是靠保住市場主體來達成。在去年疫情影響下,中國堅持沒有採取量化寬鬆政策,僅撥款2萬億元人民幣,補貼受疫情打擊嚴重的行業及企業,精準扶持真正有需要的企業主體,尤其是中小企業。企業在國家的扶持之下,可以不必以裁員來維持經營,進而保住了就業。當疫情好轉且復工復市條件成熟,這些企業可以快速復蘇,為市場注入活力。」

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美國總統拜登上任剛滿100日,已經連續推出數項龐大的支出計劃,一為1.9萬億美元新冠紓困計劃,對約九成美國人發放每人1400美元紓困金,以求刺激消費、重振經濟;二為2.3萬億美元的基礎設施計劃,創造數百萬個就業機會,以加強國家的競爭力;以及1.8萬億美元的美國家庭計劃,投資教育和孩童照護、給予低收入家庭優惠等。

全球央行持續放水

在疫情持續打擊經濟之下,全世界各大央行都在擴大貨幣政策量化寬鬆,以期支持經濟不致崩潰。然而全球央行的資產負債表卻導致資產泡沫化。以美國為例,2008年之前美聯儲的資產負債表一直保持在1萬億美元左右的負債,但過去13年通過不斷的量化寬鬆已增至8萬億,而之前承諾的「縮表」卻遲遲未能實現。

與此同時,美國國債最近也突破了28萬億美元,而隨著拜登上台以來的數次龐大支出,即使美國政府有意以加稅方式彌平支出,但能否獲得國會支持仍未可知,預料國債亦將進一步攀升。且美元作為國際貨幣,相信未來對全球物價水平、經濟恢復都會造成一定的阻礙,所引發後果或輕或重,需要各國加以警惕。

發債不如精準滴灌

在經濟發展遇滯時,發債印鈔真的是唯一出路嗎?筆者認為不然。就以拜登的1.9萬億紓困計劃為例,諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯曼指出,這項計劃是因應緊急經濟情況的短期方案,大部分支出的刺激效應都將在一年之內減退。相對於美國「大水漫灌」式的失業救濟補貼,筆者認為,中國「精準滴灌」式的就業補貼,更符合中長期經濟結構健康發展的趨勢。

李克強總理在3月11日的中外記者會上,指出今年要在「六穩」的基礎上確保「六保」目標,即保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。尤其要做到前三保,就能穩住經濟基本盤,以帶動經濟內循環,進而推動外循環。

保民生的核心,在於保就業及保市場主體,而保就業並非靠政府無差別的「派糖」救濟,而是靠保住市場主體來達成。在去年疫情影響下,中國堅持沒有採取量化寬鬆政策,僅撥款2萬億元人民幣,補貼受疫情打擊嚴重的行業及企業,精準扶持真正有需要的企業主體,尤其是中小企業。企業在國家的扶持之下,可以不必以裁員來維持經營,進而保住了就業。當疫情好轉且復工復市條件成熟,這些企業可以快速復蘇,為市場注入活力。

若以更長遠的目光來看待保就業及保市場主體,其意義更為重大。中國當前居民消費佔GDP的比例只約40%,相對於美國的68%,內地消費市場仍有巨大的發展潛力,而隨著居民消費支出的增長,對民生服務需求亦會相應提高。而現階段保住的職位及企業為城鎮儲存了動力,日後將推動城鎮民生服務需求,從而在市場上創造更多的崗位,達成1100萬的新城鎮就業目標。

原文轉載自:香港商報網 2021-05-05 (作者授權轉載)

原文連結:http://www.hkcd.com/content/2021-05/05/content_1266216.html

原圖:網上圖片

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