拜登上任後，動用大量公帑，實施多項惠民政策和經濟措施，如1.9萬億美元的救助計劃、2.3萬億美元的基建計劃、向每個市民派發1400美元等等。加上疫苗接種計劃進展順利，許多場所現已恢復營業。此外，股市造好，6月8日的道瓊斯指數升至34,599點。更有經濟分析師預計，繼4月的綜合消費物價指數（CPI）按年上升4.2%後，5月的消費物價指數將會再升4.7%，可見經濟復蘇的迹象。
雖然如此，一篇題為「Dow Jones, Nasdaq muted as traders jump back into meme stocks」的文章卻指出經濟景氣背後藏有隱憂，而主因便是通脹。有分析指，4月的綜合消費物價指數是自2008年以來最快的升幅，預計通脹將持續一段時間，並會為整體經濟帶來負面影響。於是，儘管不少美股，如屬迷因股（meme stock）的AMC Entertainment、BlackBerry、GameStop等持續造好，投資者卻不敢貿然入市，許多則選擇待6月10日，美國政府公布最新的通脹數據後再作打算。這些迷因股的大勢亦引來美國證券交易委員會（SEC）調查是否有人趁機「造市」，以牟取巨利。
此外，拜登政府在大搞基建、福利的同時，推出擴張性貨幣政策（expansionary monetary policy），不斷印發美元，亦將帶來通脹風險。而事實是，往屆政府從未試過同時大力推出兩種經濟手段。德意志銀行首席經濟分析師David Folkerts-Landau指出當中問題。當政府制定經濟政策時非針對處理現在的經濟狀况，而是以社會目標為主，便會忽視隨之而來的通脹，將為全球經濟埋下定時炸彈，連累多國。過去不少經濟體系便曾受通脹急劇上升之苦，當地政府難以在短時期內抑制，以致拖垮整體經濟。
聯儲局持續採取的「鴿派」態度更是重大隱憂。有分析預計，在2024年前聯邦基金利率將不會增加。摩根大通首席全球策略師David Kelly憂心，若聯儲局繼續「放水」，儘管可在2023年末達成所有長遠經濟目標，卻會徒增經濟泡沫爆破、市場大起大落的風險。相信長久下去將釀成一場金融風波。
原文轉載自：明報 2021-06-14 評論 (作者授權轉載)
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